今年年初環球股市因為疫情而出現股災,股價下跌既成定局,隨後如何復元才是股票內在質素的比拼。以3月低位計,恒指反彈17.58%;標普反彈40%。雖然兩者下跌幅度有別,但純以低位回復能力計算,美股明顯更勝一籌。若再細看兩者成份股的表現,港股更加令人失望,幾乎由騰訊(700)一股獨撐,港人愛股滙控(005)因不派息更跌穿40元,其他藍籌股不論中港背景均跟高位有距離,個別打算財息兼收的股份如領展(823)亦逐漸尋底。反觀美股,主流科技股已重返高位,恍如沒有股災一般。經此大起大跌後,證明美股回復能力較強,股民心思變,加大美股的持倉,將成為大趨勢。

災後美股反彈強

更重要是,聯儲局因應疫情而大幅擴表,最新資產負債表己達7萬億美元,較年初升7成,對上一次大幅印鈔,是2008年金融海嘯後,當年選擇買港股或買美股,十年後天與地,假設今年股災及反彈是未來十年的先兆,推算未來港股前途亦有限,即使大規模印鈔,港股資產也不是奉旨要升,在資產保衛戰中持有美股資產較化算。「我冇美股戶口、我唔識美股、我唔識英文」,全是懶惰的藉口,因為所有打工仔都有強積金戶口,隨時可以轉換為美股基金,間接持有美股。

美股基金有差異

上月高明約略提及美股強積金,在討論不同基金的表現前,有必要解釋定義上稍有不同的「美股基金」。現時市面上8個強積金受託人,合共推出12隻主要與美股有關的強積金基金,其中十隻稱為「北美股票基金」或「美國股票基金」,均是主動型的美股基金,開支分別由1.21%至1.82%,最平的為萬全,最貴為友邦。有一隻由友邦推出的美洲基金,8成都投資在美股上,另外約兩成則投資在巴西及墨西哥等美洲國家,開支為0.97%,是12隻美股基金中最平。另一隻則為中銀保誠的北美指數追蹤基金,追蹤富時強積金北美指數,是強積金內惟一的美股ETF,基金開支比率是1.04%,為美股基金由第二低的選擇。

美股是近年興起的投資趨勢,在強積金中未成主流。跟中港股基金有分香港、中國、大中華及ETF外,基本上各強積金計劃中,普遍只有一個美股基金可選,正如過去高明多番強調,基金的管理費會蠶食回報,主動型基金普遍更較被動型基金為貴,如果因為管理費問題要轉換基金,便肯定要轉受託人。例如美股基金中最貴為友邦,北美股票基金,基金開支為1.9%,過去一年回報為-3.31%,表 現中下;另外,宏利1.82%開支亦是第二高,過去一年-0.9%,亦應列入觀察名單,稍有差池亦應轉至其他基金。

留意十大持股 科技類成關鍵

過去一年表現最好的為萬全的美股基金,主要持倉為阿馬遜、微軟、Visa、Mastercard、蘋果及Google母公司Alphabet,另外十大持倉中亦有其他雲計算等科技股,基金資料沒有明示科技股持倉,但從十大計算已至少達22.57%。不過,若數科技股最多的,牌面上最多則為宏利,達27.5%,單一阿馬遜買8.27%亦為強積金基金中最多,但其回報則不是最好,估計是受基金開支高昂所影響。至於中銀保誠的北美指數追蹤基金,5大持倉雖為科網龍頭,但不同板塊較平均,表現較佳主因開支較低,而持科技股少的則估計為美洲基金,基金資料沒有列明,但十大中只佔10.93%。

破壞性創造才會長升

美股最令人期待的便是科技股,過去反彈浪中,科技股皆重上高位,可見其強勢,事實上,所有股票上升的大牛市已過去,印鈔已令經濟過去十年出現滯漲,新一輪印鈔勢令滯漲更嚴重,經濟增長欠奉,惟有破壞傳統行業才能搶奪價值,所以基金內科網股變得更重要。上述數字亦證明了在強積金的世界,開支較表現稍為重要,因為最終各基金的持倉大同小異,只在幾個百份之差,表現趨向相近,但管理費等開支便成為回報的直接障礙。綜合而言,美股基金首要選擇開支較低,然後再選科技成份較高的基金。由於不想代人賣廣告,所以讀者便自行考慮吧。

建議美股佔MPF五成

最後,可能會有人問,美股前景咁正,應否all in。高明認為,不必一次過將會部資產轉為美股基金,較可取的做法,是現有已供的保留,未來的計劃則轉換至美股基金,仍然建議美股最多佔強積金的組合5成,則應是較平衡的組合。

強積金美股基金一覽

受託人 計劃 成份基金 最近期基金開支比率(%) 一年期回報(%) 五年期回報(%) 十年期回報(%) 推出至今回報(%) 科技股佔持倉(%)
萬通 萬全強制性公積金計劃 美國股票基金 1.21 6.38 59.64 172.47 147.22 不少於22.57*
中銀保誠 中銀保誠簡易強積金計劃 中銀保誠北美指數追蹤基金 1.04 -0.29 38.87 不適用 101.31 22.5
東亞 東亞(強積金)集成信託計劃 東亞(強積金)北美股票基金 1.25 -0.62 40.67 不適用 96.53 21.4
宏利 宏利環球精選(強積金)計劃 宏利MPF北美股票基金 1.82 -0.9 34.96 140.79 72.5 27.5
HSBC 滙豐強積金智選計劃 北美股票基金 1.36 -1.06 36.11 124.73 68.1 23.2
HSBC 恒生強積金智選計劃 北美股票基金 1.36 -1.06 36.11 124.73 68.1 23.2
友邦信託 友邦強積金優選計劃 北美股票基金 1.9 -3.31 28.82 139.7 130.71 24.23
信安(亞洲) 信安強積金計劃800系列 信安美國股票基金-D類單位 1.29 -4.92 28.3 127.6 84.06 21.2
信安(亞洲) 信安強積金計劃800系列 信安美國股票基金-I類單位 1.62 -5.25 25.87 119.58 77.28 21.2
友邦信託 友邦強積金優選計劃 美洲基金 0.97 -9.00 24.48 不適用 90.7 不少於10.93
HSBC 恒生強積金智選計劃 自選美國股票基金 不適用 不適用 不適用 不適用 -2.68 22.7
HSBC 滙豐強積金智選計劃 自選美國股票基金 不適用 不適用 不適用 不適用 -2.68 22.7

資料來源:積金局、各受託人
資料截至2020年4月30日
*沒有提供,僅計算十大持倉

(筆者為證監會持牌人,持有強積金戶口。)

以上資訊僅供一般大眾參考之用,由第三方提供,不代表GoBear Insurance Broker (HK) Limited。文章內容是作者的責任,不代表GoBear Insurance Broker (HK) Limited的觀點。相關信息不構成任何建議或推薦,並沒有就您的狀況作考慮。您不應將此視為邀請或誘使作出任何在《強制性公積金計劃條例》下的強積金計劃之關鍵決定或視為受規管意見。 您不應依賴以上資訊來作出任何與強積金計劃有關的決定。如您想進一步了解有關資訊或產品,請直接聯絡有關的註冊強積金中介人或強積金受託人。

GoBear並無進行受《強制性公積金計劃條例》規管的活動,亦不是註冊強積金中介人。

高明專欄其他文章:

 

*本文的內容均為作者的個人意見,並不代表GoBear HK的立場。

*筆者為證監會持牌人,於本文章刊登之時,筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或/及賣出相關證券及衍生工具。

伸延閱讀

高明

高明

財經專欄作者,文章見於不同的傳統媒體及社交媒體。2016年撰寫題為「辣招令樓價再升一成」、「領展目標價100元」的文章;2017年發表「博年底前見三萬點」;2018年有「點解我睇特朗普鋪鋪準」;2019年初寫「樓市小陽春是真的」。著作有《投機復仇者聯盟》。

更多文章