【黃金避險?】投資黃金途徑大比併

【黃金避險】緊貼金價 投資黃金途徑大比併

2019年是金融界的多事之秋,中美貿易戰,多國貨幣走勢波動,令投資者紛紛把資金轉移至較能避險的資產。黃金一直都被視為是可避險投資工具,看好黃金的投資者除了可買實物之外,仲可以選擇紙黃金、黃金ETF、金礦股及黃金期貨。今次就等阿睥為你分析各項投資黃金方法的優點及風險啦﹗

投以下項目快速了解﹕

投資方法 入場門檻 優點 缺點
實物黃金 買賣簡單;沒有大風險。 不易存放;買賣差價大。
紙黃金 風險低;入場門檻低。 獲利空間細;非持有實金。
黃金ETF 入場門檻低;緊貼金價走勢。 價格表現單純跟隨金價走勢。
金礦股 流動性高;部份公司有股息派。 股價受很多因素影響,風險較大。
黃金期貨 雙邊交易,可以買升買跌。 有槓桿效應,投資風險很大。

實物黃金

實物黃金是最傳統的黃金投資方法,就是用貨幣去購買實體黃金,用於貯藏或待金價上升的時候再把黃金賣出,從而賺取差價。一般而言,投資者會買實金或金飾,實金產品以金條、金粒及金幣為主,可以在銀行及金鋪購買。銀行買金的好處就是差價較少,但要留意的是,要持有該銀行的戶口才可以在該行買賣黃金。另外,如果要買金飾的話,當中會涉及手工費及火耗費用。

✅ 優點﹕買賣簡單,沒有大風險。而且黃金本身有保值功效。

❌ 缺點﹕不易存放,可能要額外租用銀行保險箱;實金自身不會產生額外利潤;金鋪的金條買賣差價很大。

紙黃金

紙黃金是一種帳面上的交易,不涉及實物黃金交易。投資者開立黃金存摺帳戶後,便可進行紙黃金的買賣,帳戶資產跟隨金價變動,投資者可以在黃金存摺查閱紙黃金買賣紀錄及結餘。目前大部份銀行例如是滙豐、恒生、中銀及永隆等都提供紙黃金買賣服務。

✅ 優點﹕無槓桿,風險低;入場門檻低,以一「錢」為最低買入單位,約千多元便可以購入一「錢」。

❌ 缺點﹕無槓桿原理,獲利空間細;沒有實金擁有權。

 

黃金ETF

黃金ETF是一種追蹤黃金價格的被動式投資工具,一般都有實金支持,當投資者買入黃金ETF,發行機構就要買入相應價值的實物黃金作為後盾,所以目前在香港買賣的黃金ETF是持有一定比例的實物金條。投資者只要有股票戶口,就可以投資黃金ETF。目前在本港上市的黃金ETF包括SPDR金ETF(02840)、價值黃金ETF(03081)及恒生人幣金ETF(83168),其買賣方式與股票一樣,亦可作市價、限價及止蝕盤買賣等指示。

黃金ETF 入場費* 最新價格* 52週低位*
SPDR金ETF(02840) $11,060 $1,106 $875
價值黃金ETF(03081) $3,625 $36.25 $28.65
恒生人幣金ETF(83168) $2,670 $26.7 $21.65

*資料截至2019年9月16日

以下圖表是SPDR金ETF與恒生指數的走勢比較圖(由2019年5月9日至2019年9月16日),圖中可見恒生指數在期間的走勢是呈跌勢,而黃金ETF的價格卻呈上升趨勢。

Gold price trend

*比較圖表取自ETNET

✅ 優點﹕入場門檻低;可分散風險。

❌ 缺點﹕沒有利息,若然金價不升,蝕手續費之餘,亦會蝕通脹。

金礦股

如果不想投資回報單純跟隨金價上落的產品,金礦股亦是其中一個選擇。正常情況下,金價上升能帶動金礦股的毛利,但要留意的是,金礦股對金價的敏感度及槓桿比率要視乎黃金開採佔該公司的業務比重,而且金礦股的股價走勢仍需要考量公司的營運風險及其他經營因素,所以很多時候金礦股的股價波幅不會緊跟金價。目前在港上市的金礦股主要有紫金礦業(02899)、招金礦業(01818)及 山東黃金(01787)。

✅ 優點﹕有些金礦股是會不定期派息的。

❌ 缺點﹕金礦股股價受很多因素影響,例如是未必緊貼金價。

 

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黃金期貨

黃金期貨是一種為黃金現貨而設的期貨合約,與其他產品的期貨買賣一樣。簡單說,黃金期貨合約的買賣雙方,按合約在未來某個指定時期,以預先釐定的價格買入或賣出預定數額的黃金期貨合約,投資者可以買升(長倉)或買跌(短倉),並於結算日結算(平倉),計算賺蝕金額。

✅ 優點﹕雙邊交易,可以買升買跌。

❌ 缺點﹕有槓桿效應,投資風險很大。

 

阿睥教室

有咩因素會影響金價呢?

  1. 政治因素﹕黃金具有避險功能,每逢政局不穩,投資者都會把資金投放於保值的黃金上。以往的波斯灣戰爭、911事件、泰國政變、中東局勢不穩等事件都會刺激金價上升。
  2. 經濟因素﹕黃金具有對沖通貨膨脹風險的功能,國家的貨幣政策亦會影響金價。例如美元處於弱勢時,投資者就會選擇投資黃金作為資產避難所,所以美國的經濟數據表現亦會影響金價走勢。
  3. 自身需求﹕金價是基於供求關係的基礎之上,掘金的技術、金礦的數量、對黃金的消費需求或者工業需求都會影響金價。

以上只是簡單概括了影響金價的因素,其實仲有好多其他因素,例如是貨幣利率、油價、美元走勢等等。各位如果有意投資黃金相關的產品,一定要做足功課﹗

 

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