打工可以賺取主動收入,投資理財則可開拓被動收入來源。不過,買股票好簡單,要贏錢卻很難。新手投資可以點學起?以下三個步驟,缺一不可。

1. 睇財報拆解往績

投資股票等同於投資生意,要知道生意做成點,財務報表是最重要的工具。被稱為「會計三寶」的損益表,資產負債表,及現金流量表常被視為上市公司的驗身報告,可讓投資者全面分析一間上市公司相對過去,或相對同業的營運表現。

  • 損益表:展示上市公司在既定期間賺到幾多收入,產生多少開支,而股東最終可以享受到幾多盈利
  • 資產負債表:紀錄上市公司在既定日子所擁有的資產,借貸,及股東應佔權益。股東可藉此了解公司的財務穩定性,及資產配置
  • 現金流量表:展示上市公司在既定期間的現金出入,例如銷售所得現金流入、償還銀行借貸的現金流出

2. 分析企業護城河

財務報表主要反映上市公司的營運往績,到底上市公司在過去的表現能否延續呢?股神巴菲特常提到的「護城河」就是關鍵因素。護城河指的是企業維持競爭優勢,在長線守住盈利能力及市場份額的能力。要分析企業護城河,讀者可以參考下波特五力模型提出的五個元素﹕

  • 現有市場競爭:現存競爭者及同類產品越多,公司的盈利能力越弱
  • 新加入威脅:行業入場門檻越低,如技術及資金門檻,現有競爭者的份額越容易被新加入競爭所威脅
  • 賣方議價力:供應商議價力越強,公司降低成本的空間越窄,盈利能力會較弱
  • 買方議價力:買方議價力越強,公司提高產品定價的能力越弱,影響盈利能力
  • 替代品競爭:市場上替代品越多,買方對於產品的依賴越低,公司流失客人的威脅越大

3. 做好估值部署

即使上市公司往績表現佳,而且護城河優勢強,買入這間公司的股份亦未必可帶來理想回報。若付出的代價太高,投資這間公司所享的收益率會變得不吸引。舉個例,一間公司的每股盈利是 $5,但當股票獲市場資金追捧,股價升至 $500,投資者進場所享實際回報率只得 1%。所以,分析上市公司的往績及前景之餘,投資者更要做好估值,將部署建基於估值結果。

總結

投票股票門檻越來越低,但長線贏錢的難度沒有下降,做好以上三個步驟或可減低中伏機會。

 

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落雨人

落雨人

普通散戶,零證券市場工作經驗,但熱愛股票研究,深信投資長線勝利並不取決於個人技術,正確理財心態才是關鍵。做好理財根基,才能減低投資心理壓力,是以個人組合目前以理財產品為主。

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